每经IPO周报第30期丨本周长江证券承销

一家公司从上市资料获受理，到发行，是一条漫漫长路，也是一次修行之旅。有的公司速度空前，20多天就过会；有的公司在半途，就主动撤回申报材料，打道回府；还有公司因各种不规范操作被曝光，最终被扯下画皮……

目前，A股实行注册制的是科创板和创业板。一般来说，注册制下，“问询－回复”会经历多轮反复，之后有倒在上市委会议上的，也有提交注册不成功的，更有主动撤回申报材料，终止上市路的。

《每日经济新闻》记者以周为单位，对上周过会、被否及新增材料获受理的公司进行梳理，以飨读者。

上周（9月20日～9月26日，下同），总共有10家公司上会，却接连两天出现IPO被否的情况，周IPO过会率也降至80%。2家被否的公司分别是吉凯基因和鲁华泓锦，原本拟分别登陆科创板和创业板。

上周，IPO新增受理情况比较稳定，新增了3家拟IPO公司，分别是海正生物、国博电子和无人机。这三家公司都拟登陆科创板，分别来自浙江、江苏和四川，由中信建投、招商证券、中航证券等机构保荐。

绿榜：上周2家公司被否吉凯基因销售费用率畸高远超同行

上周共有10家公司上会，其中8家公司过会，2家公司被否。被否公司中包括试图冲刺科创板IPO的吉凯基因。招股书（上会稿）显示，吉凯基因主要从事靶标发现相关业务，为客户提供靶标筛选及验证服务，同时自主开展靶标筛选验证和新药研发，其同业公司包括已经科创板上市的成都先导（.SH）。

不过，成都先导的主要客户为制药企业、生物技术公司等，而吉凯基因主要客户为研究型医生等个人客户。值得注意的是，这家公司的销售费用率畸高。报告期内（年~年以及年上半年），吉凯基因销售费用率分别为34.51%、31.54%、29.02%及35.28%，在30%上下徘徊。招股书（上会稿）显示，同业可比公司销售费用率平均值分别为7.18%、8.85%、8.91%、2.82%。

实际上，科创板上市委也注意到公司的上述异常情况。曾要求吉凯基因说明研究型医生是否为国内从事靶标发现研究的主流群体，其采购公司产品是否涉及买卖数据、数据造假、编造研究过程等医学科研诚信事件。以及吉凯基因销售费用率远高于同行业公司的原因及合理性。

同样遭遇被否的还有拟创业板上市的鲁华泓锦。这家以精细化工产品加工、销售为主业的化工企业，已是第二次冲击A股市场IPO。早在年9月，鲁华泓锦就向深交所中小板递交IPO申请。不过在年7月，因公司在申请IPO过程中存在诸多问题，鲁华泓锦收到了证监会的警示函。年12月，鲁华泓锦撤回了IPO申请。

此次鲁华泓锦IPO被否，主要与公司的内控缺陷和报告期内大量行政处罚等有关。年以来，鲁华泓锦重要子公司天津鲁华先后受到4项涉及生产安全、1项涉及生态安全的行政处罚，还有2项涉及生态安全的违法违规行为可能受到有关部门的行政处罚。此外，鲁华泓锦实际控制人郭强与其亲属、公司员工还存在大额资金往来。

为此，创业板上市委要求公司说明生产、生态安全、资金管理等相关内部控制制度是否健全且被有效执行。

而鲁华泓锦对中石化的依赖也是公司一大风险点。资料显示，鲁华泓锦向中石化的采购金额占比超过70%，中石化同时是鲁华泓锦的第一大客户，且中石化下属公司从事与鲁华泓锦类似业务。

上周有8家公司成功过会，其中募资最多的是亚虹医药。亚虹医药拟募集资金20.70亿元，用于药品、医疗器械及配套用乳膏生产、新药研发、营销网络建设、补充流动资金等项目；招股书（上会稿）显示，亚虹医药是专注于泌尿生殖系统肿瘤及其它重大疾病领域的全球化创新药公司。

由于上周10家公司2家被否，IPO周过会率达到80%。回顾今年以来的情况，可以发现，IPO周过会率一直都维持在比较高的位置，低于80%的情况比较少见。

黄榜：9家公司上榜翼捷股份过会10个月后遭终止注册

上周有翼捷股份、真兰仪表等9家公司中止审查或终止注册。其中，翼捷股份是在成功通过科创板上市委审议后，最终倒在注册程序前。9月22日，证监会消息显示，由于翼捷股份和保荐机构国金证券主动撤回科创板IPO注册申请文件，决定终止对其发行注册程序。

招股书（注册稿）显示，翼捷股份主营业务为安全监测产品的研发、生产、销售及服务，目前产品主要包括安全监测领域的智能传感器、智能仪器仪表、报警控制系统及配套，主要应用于石油、化工、冶金、燃气、电力、制药等工业制造领域。

翼捷股份遭终止注册并非没有先兆。这家公司在去年11月通过科创板上市委审议后，一直卡在注册程序长达约10个月。在此期间，翼捷股份和保荐机构国金证券均遭证监会出具警示函。

今年3月29日，证监会

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