长江材料申购解读,12月15日新股申购指

大家好，我是量子熊猫，鉴于当前新股破发逐渐常态化，以及我中的新股也碰到了破发情况...所以决定推出一个打新必读系列，专门分析判断新股的申购价值。

由于这部分研究近期才开始，并没有经过长期数据验证，可能会存在一定的风险。

我可以保证的是我会告诉你我是怎么分析的，并且我会按照这份计划执行，我无法保证的是一定就不会破发。

新股考察要素说明

考察要素1：可比行业和企业。

看企业的经营范围，判断从属行业，并选取相似度较大的可比公司，有现成的东西当然比较最省事。

考察要素2：发行价格和发行市盈率。

参考近期破发情况，股价越高破发风险就越大，这个因素不算很重要。

注册制下新股发行定价和估值更趋于市场化，任何企业的价值都不可能摆脱行业基本面和企业基本面，所以市盈率是新股分析的绝对重点要素。

优秀的企业以其高于行业的成长性确实能够获得比行业更高的估值，所以第三步要筛选的就是成长性。

考察要素3：业绩情况。

企业的以往营收和利润是稳健增长还是逐年下滑？是否存在大幅波动，如果存在大幅波动需要重点考虑是否存在为了上市和估值调节报表的嫌疑。

下面进入正式内容。

年12月15日可申购新股分析

长江材料（）：

企业基本情况：

全称“重庆长江造型材料（集团）股份有限公司”，主营业务为铸造用硅砂、覆膜砂和砂芯的研发、生产和销售，铸造废（旧）砂再生技术和设备的研发、生产，压裂支撑剂的研发、生产和销售。

公司铸造用砂主要用于汽车、摩托车、内燃机、农业机械、工程机械等行业的铸件生产，压裂支撑剂用于石油、天然气和页岩气开采。

主要产品为铸造用砂系列产品，营收占比早70%左右波动，汽车是压裂支撑剂产品。

是不是听着很难理解是什么，我也一样，把他当成各种特殊用途砂子的制造商就行了。

所处行业可以细分为两类，第一类是覆膜砂行业公司，第二类是压裂支撑剂行业公司，两类行业中均为未上市企业。

参考招股说明书，从生产经营耐火材料的上市公司中选取产品接近的上市公司北京利尔（）、濮耐股份（）、瑞泰科技（）作为对比。

由于搞不清楚对应申万行业，所以选取国证二级行业为基础材料，可比上市企业为北京利尔（）、濮耐股份（）、瑞泰科技（）。

发行情况：

企业市值15.76元，发行市值5.3亿元，发行价格25.56元，发行市盈率18.78，动态市盈率14.27，顶格申购需要8万元市值。

对比基础材行业PE-TTM为18.07，对比北京利尔PE-TTM为12.39，对比濮耐股份PE-TTM为21.18，对比瑞泰科技PE-TTM为47.71。

业绩情况：

预计年度营业收入为88,万元至94,万元，较上年同比增长-6.87%至0.36%；

预计归属于母公司股东的净利润为9,万元至11,万元，较上年同期下降3.43%至17.24%；

预计扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润为9,万元至10,万元，同比下降4.20%至17.86%。

年营收94,.91万元，年营收86,.98万元，年营收74,.83万元，年复合增速为12.36%。

年归母净利润11,.22万元，年归母净利润10,.33万元，年归母净利润9,.88万元，年复合增速为13.76%。

以往业绩都维持了两位数增速，而年则出现了下滑，参考招股说明书解释：

目前公司主要产品压裂支撑剂价格仍然处于低位，以及公司铸造用砂系列产品下游汽车行业受全球汽车芯片短缺导致的停工减产事件影响，公司经营业绩可能存在进一步下降的风险。

具体毛利率方面，年到今年上半年主营业务毛利率分别为38.31%、41.40%、37.82%和34.39%，毛利率处于持续下滑状态，参考招股说明书解释，主要原因为压裂支撑剂的销售价格下降而成本上升的双重影响。

成本上升售价下滑双重挤压，意味着议价能力弱没有定价权。

从公司基本面看，虽然以往业绩不错，但当前业绩处于下滑状态，而根据下滑原因看并非短期影响，预计短期难有改善。

从发行情况看，价格一般，市盈率对比也不低，唯一的亮点就是深圳主板上市，如果在创业板估计要破发，主板的话不好说…

申购建议：谨慎申购，我的操作：申购。

申购建议说明：

推荐申购，破发概率小。

谨慎申购，50%破发概率。

放弃申请，破发概率大。

以上就是本篇的全部内容，有空记得点赞~我们见。

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